地方資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)模式思考
2021-10-22 16:20:59 資產(chǎn)管理較之2019年下發(fā)的153號文，2021年出臺的《暫行辦法征求意見稿》更為明確的為地方資產(chǎn)管理公司指明了業(yè)務(wù)拓展方向，即：盤活、處置不良資產(chǎn)；助力問題企業(yè)解圍、紓困；推動實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。《暫行辦法征求意見稿》羅列了9種地方資產(chǎn)管理公司可以經(jīng)營的的業(yè)務(wù)范圍：概括下來可以分為三大類：一是不良資產(chǎn)的收購、處置、管理、經(jīng)營；即整合資源，盤活不良資產(chǎn)。二是問題企業(yè)的重組、清算、托管、經(jīng)營；即助力實體企業(yè)解圍、紓困。三是問題金融機(jī)構(gòu)托管；即助力地方政府化解區(qū)域金融風(fēng)險。當(dāng)前，大多數(shù)地方資產(chǎn)管理公司主要業(yè)務(wù)模式和利潤來源為金融以及非金債權(quán)資產(chǎn)的買賣以及重組收益，未能完全履行政府賦予地方資產(chǎn)管理公司的職能定位，也沒有充分挖掘地方資產(chǎn)管理公司的牌照價值。結(jié)合最新下發(fā)的《暫行辦法征求意見稿》，筆者認(rèn)為，地方資產(chǎn)管理公司須在以下幾個方面加大能力建設(shè)，思考新的業(yè)務(wù)模式，尋找新的利潤增長。
1、提升資產(chǎn)運(yùn)營、管理能力，使不良資產(chǎn)真正得以盤活。
目前，不良資產(chǎn)市場參與者中，大多數(shù)資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的手段有限：一是通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓賣出，“對的資產(chǎn)放到對的人手中”使不良資產(chǎn)得以重生，資產(chǎn)管理公司獲得有限的買賣價差收益；二是通過資產(chǎn)重組，以時間換空間，資產(chǎn)管理公司通過收取重組資金占用費獲得收益。而資產(chǎn)管理真正意義在于要把不良資產(chǎn)從“枯樹根”轉(zhuǎn)為“藝術(shù)品”。在幫助實體企業(yè)走出困境的同時，實現(xiàn)項目投資的高額收益。地方資產(chǎn)管理公司不能滿足于做不良資產(chǎn)的“搬運(yùn)工”，需發(fā)揮自身優(yōu)勢，加大信息、渠道、人才等基礎(chǔ)建設(shè)，提升資源整合以及資產(chǎn)運(yùn)營管理能力，在業(yè)務(wù)拓展過程中真正體現(xiàn)資產(chǎn)管理的品牌及行業(yè)價值。
2、積極參與問題樓盤、問題企業(yè)的破產(chǎn)重整工作，地方資產(chǎn)管理公司是最適合的破產(chǎn)管理人。
破產(chǎn)管理人是指破產(chǎn)案件中，在法院的指揮和監(jiān)督之下全面接管破產(chǎn)財產(chǎn)并負(fù)責(zé)對其進(jìn)行保管、清理、估價、處理和分配的專門機(jī)構(gòu)。在破產(chǎn)案件中，破產(chǎn)財產(chǎn)的管理和清算工作沉重繁雜，大量的法律事務(wù)與專業(yè)性、技術(shù)性較強(qiáng)的非法律事務(wù)相摻雜，遠(yuǎn)非法院的人力、物力所能勝任。而這些專業(yè)技術(shù)工作，恰恰是地方資產(chǎn)管理公司的主業(yè)業(yè)務(wù)，地方資產(chǎn)管理公司在開展主業(yè)業(yè)務(wù)過程中，也儲備了相應(yīng)的人才隊伍。同時，地方資產(chǎn)管理公司作為地方政府平臺，肩負(fù)化解區(qū)域金融風(fēng)險的功能使命，相對于目前擔(dān)任破產(chǎn)管理人的律所、會所等中介機(jī)構(gòu)，地方資產(chǎn)管理公司作為破產(chǎn)管理人優(yōu)勢明顯：一是站位高。地方資產(chǎn)管理公司以化解區(qū)域金融風(fēng)險，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為業(yè)務(wù)推進(jìn)初心，相對于其他中介機(jī)構(gòu)，地方資產(chǎn)管理公司在破產(chǎn)企業(yè)問題處理過程中，更容易體現(xiàn)政府意志，更好解決問題企業(yè)帶來的一系列社會問題；二是資源整合能力強(qiáng)。相對于其他中介機(jī)構(gòu)，地方資產(chǎn)管理公司更容易整合政府、產(chǎn)業(yè)、投資人等企業(yè)重組過程中所需資源，通過各方面資源整合，加快重整進(jìn)度、提高重整收益；三是牌照優(yōu)勢。地方資產(chǎn)管理公司持有的不良債權(quán)批量收購、處置特殊資質(zhì)牌照，可以更好的協(xié)調(diào)重整過程中各債權(quán)人對重整方案的認(rèn)可，促進(jìn)重整方案順利實施落地；四是資金優(yōu)勢。相對于其他中介機(jī)構(gòu)，地方資產(chǎn)管理公司融資能力強(qiáng)，資金優(yōu)勢明顯，在重整方案實施過程中可以有效解決資金問題。
3、托管、清算、重組域內(nèi)問題金融機(jī)構(gòu)，協(xié)助地方政府化解區(qū)域金融風(fēng)險。
中小型、區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)是地方金融體系的重要組成部分，為地方區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。受經(jīng)濟(jì)壓力疊加以及突發(fā)性自然災(zāi)害影響，企業(yè)生存環(huán)境惡化，風(fēng)險不斷向金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)，部分中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量、資本壓力逐漸顯現(xiàn)，未來中小銀行整合資源、兼并重組是大勢所趨。地方政府肩負(fù)化解區(qū)域金融風(fēng)險的使命，而地方資產(chǎn)管理公司是地方政府重大戰(zhàn)略推動實施者。域內(nèi)問題金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險化解工作，地方資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)仁不讓作為重要參與方之一，并提供積極的智力、財力支持。地方資產(chǎn)管理公司也應(yīng)把域內(nèi)問題金融機(jī)構(gòu)解決方案作為重要研究課題，為地方政府解決問題金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險提供綜合金融服務(wù)方案。
4、加強(qiáng)信息收集及數(shù)據(jù)庫建設(shè)，為地方政府區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃提供數(shù)據(jù)支撐。
地方資產(chǎn)管理公司是為數(shù)不多的不良資產(chǎn)一級市場參與方之一，且根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，要求其專注、深耕本省區(qū)域不良資產(chǎn)。地方資產(chǎn)管理公司在業(yè)務(wù)開展過程中可以系統(tǒng)收集到全省問題企業(yè)、問題項目的名單、違約債權(quán)的數(shù)據(jù)，分析企業(yè)發(fā)生違約的成因，了解實體企業(yè)的真實需求。這些數(shù)據(jù)信息如果能夠定時、系統(tǒng)的采集、歸納、總結(jié)和分析，可為地方政府制定區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策提供有利的信息、數(shù)據(jù)支撐。
5、做好資源整合，打造全方位、立體化、多渠道、多形式的不良資產(chǎn)收處網(wǎng)絡(luò)。
相對于不良資產(chǎn)一級市場其他參與主體，地方資產(chǎn)管理公司最大優(yōu)勢就是地方資源的整合以及渠道建設(shè)能力。只有具備這兩個能力，地方資產(chǎn)管理公司在一級市場競爭中才能夠敢于亮劍，精準(zhǔn)報價、快速處置。所以，地方資產(chǎn)管理公司在業(yè)務(wù)開展的同時，要著力整合政府、司法、中介、投資人、產(chǎn)業(yè)方等各類資源，建立信息資源共享平臺，打造不良資產(chǎn)收處網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司主業(yè)核心競爭能力。
6、充分挖掘品牌價值，著力推進(jìn)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)有序開展，增加新的利潤增長點。
《征求意見稿》第五條，把財務(wù)、投資、法律及風(fēng)險管理咨詢和顧問等業(yè)務(wù)，明確列入地方資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍。地方資產(chǎn)管理公司開展業(yè)務(wù)需要大批量引進(jìn)財務(wù)、投資、法律及風(fēng)險管理等專業(yè)人才。地方資產(chǎn)管理公司可充分發(fā)揮人才優(yōu)勢，利用自身資源整合及渠道建設(shè)能力，大力開展咨詢、顧問等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，幫助地方政府、實體企業(yè)解決問題，設(shè)計綜合服務(wù)方案，增加新的利潤增長點。
7、建立產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊，深度研究宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點，圍繞市場需求，研發(fā)差異化、可復(fù)制綜合金融服務(wù)產(chǎn)品。
產(chǎn)品研發(fā)是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制和業(yè)務(wù)發(fā)展的最佳結(jié)合方案，好的金融產(chǎn)品可在風(fēng)險可控的前提下迅速打開、占領(lǐng)市場。區(qū)別于銀行、信托、證券等金融機(jī)構(gòu)，地方資產(chǎn)管理公司作為非金融企業(yè)，開展業(yè)務(wù)多為非標(biāo)業(yè)務(wù)，由于特殊的行業(yè)屬性及監(jiān)管環(huán)境，地方資產(chǎn)管理公司具有較為寬松的產(chǎn)品研發(fā)及實施環(huán)境。地方資產(chǎn)管理公司可抽調(diào)專業(yè)團(tuán)隊，深入?yún)^(qū)域金融市場、研究區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點及市場需求，整合地方資源，為地方政府、地方金融機(jī)構(gòu)、地方實體企業(yè)量身打造綜合金融服務(wù)產(chǎn)品。通過產(chǎn)品搶占市場，在控制風(fēng)險的前提下，實現(xiàn)業(yè)務(wù)高速、可持續(xù)發(fā)展。
8、推動行業(yè)協(xié)會成立，建立信息共享平臺，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。
地方資產(chǎn)管理公司行業(yè)是新興行業(yè)，且地方資產(chǎn)管理公司多為一級法人實體，總部多設(shè)在區(qū)域核心城市或省會城市，引進(jìn)人員多為省內(nèi)金融、財政等相關(guān)行業(yè)人員。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究等方面缺乏高度，制定階段性投資政策、指引等文件時，缺乏有效的信息、數(shù)據(jù)支撐。各地方資產(chǎn)公司對監(jiān)管部門下發(fā)的制度、文件也往往有不同的理解，發(fā)展方向各不相同。在行業(yè)高速發(fā)展的近幾年，少數(shù)資產(chǎn)管理公司嚴(yán)重偏離主業(yè)，存在一定的風(fēng)險隱患。所以，在地方資產(chǎn)管理公司行業(yè)發(fā)展初期，需要有一個相對高層級的組織，對各公司發(fā)展進(jìn)行有效引導(dǎo)，以促進(jìn)行業(yè)長期、可持續(xù)發(fā)展。